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从金融制度顶层设计及货币传导机制,分析楼市。  [复制]

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发表于 2020/06/27 18:12:44

最后编辑时间: 2020/06/27 18:18:59

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每当经济下行的时候下,各大国央行刺激经济的通常的做法就是启动QE(货币量化宽松),也就是所谓的开动印钞机。

按常理说,巨大的货币投放,会引发物价通货彭胀才对。比如今年M2增10%大约释放20万亿RMB。但发现有意思的是,以往经济好的时候巨大的货币投放,CPI涨幅也仅为3%左右!而今年,通胀风向标猪肉价格持续回落。也就是说不但没有通胀,实际可能反而通缩了。

看看邻国日本,20多年来疯狂印钞,又实行负利率,可是通胀常年维持再1%以下水平,个别年份负数也是常有的事。楼主读小学的时候知道日本是全球第二大经济体,GDP为4万多亿美元,20多年过去了,如今也不过5万亿美元GDP。当然这其中也有其他原因,这里先不谈。

再说说大洋彼岸的米国,08年次贷危机后,也开始抄日本作业(其实量化宽松日本先开启的),一改金融危机的教训,房产去泡沫化。同时美股走出10年长牛,即便YQ影响经济衰退,美股除了3月经历几次史诗级熔断,接下来联储一系列刺激,短时间内美股便收复3月失地,更是连创新高,说好的股市不是经济晴雨表吗?

不用问也知道了,向市场投放的那么多钱去哪了。俗话说美国股市,日本债市,中国楼市!
至于10几年来美国股市纳斯达克涨了几倍,日本债务规模扩大了多少,我们北上广深楼市资产价格增长了多少倍。其中的一些数据我也不例举了。

无论什么方法,有一点原理相同的就是,投放出来的钱融资或绕过商业银行直接去购买负债。不过日美这种模式,有一点玩的很绝!那就是顺带将养老基金投入股市,然后开印钞机带动股市上涨。

对我们而言从历史经验,还是从制度设计角度看投资房地产,尤其是一线,二线大城市。绝对是最稳赚,低波动,高收益投资产品。原因无非就是房地产背后的金融属性,而利益捆绑也很好为房地产做了信用背书。
如果非要说房地产市场的绊脚石,我觉得主要有三点:
1短期利率上升——持有成本。
2中期股市慢牛——投资回报。
3长期需求放缓——低欲望社会。

这三点我都觉得不大可能,将来很长一段时间,它不会有代替品。当经济进入常态化后,每年M2增速也维持在6-8%水平,因为M2基数200万亿已经很大了,增速放缓是一大趋势,由此推断投资房产平均年化收益维持7%-10%还是可以的。这个数字可以跑赢绝大多数银行固收型产品。

过去20年楼市是普涨,一线城市投资楼市回报平均17%年化收益,以后估计不大可能了。
今后20年楼市走向应该是走向分化,随着年轻人口向大都市圈集中,基本面不改,所谓一线房价看深圳,二线房价看杭州
虽然我个人也坚持“住房不炒”但要做到货币精准传导实体经济小微企业真有难度,看看财务好的公司,宁愿上百亿资金买银行理财,造成资金空转,也不愿投入研发。

[恭喜,此贴已于2020-06-30 21:58:13 在大家小家 被 blzdyl 推荐,推荐理由:精品文章]

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